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Quelles valeurs pour quel système de retraite ?

A l'occasion du débat actuel sur la réforme des retraites, il convient de comprendre que le choix d'un système de retraite n'est ni évident ni un choix purement technique. Au contraire, il reflète la hiérarchie des valeurs d'une société à un instant T. On peut schématiquement imaginer au moins trois systèmes de retraite : Chaque individu est responsable de sa propre retraite, sans aucune obligation Chaque individu est forcé d'épargner pour sa retraite, mais il possède réellement l'épargne ainsi créée et en disposera plus ou moins à sa guise à un certain age Les individus sont forcés de cotiser à un système par répartition et financent ainsi les retraites actuellement payées Chaque système a ses avantages et inconvénients. 1) Premier système Un système sans aucune obligation responsabilise chaque individu tout en lui laissant la liberté de moduler son épargne, de partir à l'âge qu'il souhaite, etc. Il éviterait la fraude et permettrait à sa famille de bén...
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Comprendre l'évolution du cours d'une devise - partie 2

L'article précédent de cette série s’arrêtait sur l'idée qu'une devise baisse vis-à-vis d'une autre si et seulement si elle est soudainement moins désirable . Qu'est-ce qui peut expliquer cette baisse de popularité auprès d'investisseurs et de consommateurs ? Il faut revenir à l'utilité première d'une monnaie "papier" : elle n'a absolument aucune utilité à l'exception d'être acceptée par des commerçants pour acheter des biens et services. Les billets d'euro ne se mangent pas, brûlent sans doute mal, ne sont que moyennement décoratifs... S'ils n'étaient pas acceptés par les pays de la zone euro, ils n'auraient de toute évidence aucune valeur . Dès lors qu'une monnaie baisse, on peut estimer que l'intérêt du monde pour les biens et services achetables avec cette monnaie est également en baisse. Quels sont les facteurs pouvant l'expliquer ? J'en note au moins trois : Crise géopolitique / catastrophe cli...
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Comprendre l'évolution du cours d'une devise - partie 1

Les taux de change entre les devises évoluent quotidiennement (en régime des changes flottants, le régime majoritaire des principales devises mondiales). Cette évolution peut réjouir les uns et pénaliser les autres. Par exemple, la baisse marquée de l'euro (-15% par rapport au dollar américain depuis un an) favorise le tourisme des Américains en France : ils ont besoin de moins d'USD pour acheter les mêmes biens et services qu'il y a un an (toutes choses égales par ailleurs, en supposant que ces mêmes biens et services n'aient pas subi l'inflation). Vu les montants en jeu, ces taux de change font l'actualité régulièrement, avec forcément une question sous-jacente : qu'est-ce qui explique la baisse d'une devise par rapport à une autre ? Parmi l'ensemble des explications généralement proposées (inflation et masse monétaire, conflit géopolitique, taux d'intérêt...) on peut s'étonner de ne jamais voir la vraie raison : la loi de l'offre et la...
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Faut-il taxer les superprofits ?

A l'occasion de la hausse récente du cours du pétrole et du gaz naturel, l'idée de taxer les superprofits des entreprises du secteur de l'énergie a émergé dans le débat médiatique et politique. A l'heure où ces lignes sont écrites, il est clair que l'idée d'une taxe spéciale à destination des énergéticiens est en train de faire son chemin à l'Assemblée Nationale. Que faut-il en penser ? Est-elle légitime ? Je pense que non, pour la simple raison qu'il me parait impossible de définir ce qu'est un super profit. Réalisant régulièrement des business plans pour mes clients, la discussion du niveau de marge cible de l'entreprise est incontournable. Il s'agit de vérifier que la marge (d'EBITDA, d'EBIT, nette) présentée par le BP en année 4 ou 5 est cohérente avec les niveaux de marge atteints par les meilleurs élèves du secteur. L'étude des meilleurs élèves fait apparaitre clairement que tous les business n'ont pas les mêmes niveaux...
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Bienvenue

Ce blog a pour vocation d'apporter un contenu supplémentaire à mes élèves de finance et d'Excel. Il précise des notions abordées en classe, et complète des discussions concernant l'actualité économique, financière et politique. Il s'adresse également à toute personne étudiant la finance d'entreprise et de marché, ainsi que l'économie politique. Les articles sont triés par thème, accessibles à gauche de l'écran dans le menu "Libellés" Alexis Joulié
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